印度招标带来利好。随着9月25日下午印度招投标消息的揭晓，西海岸最低到岸价286美元/吨，由Koch公司投标；东海岸到岸价最低284.61美元/吨，由Aries公司投标。此番总投标量达到了106.9万吨，另有15万吨可选择量。由于印度两轮招标的间隔时间如此之短，业内普遍感知印度国内货源不足。尿素投标价格虽未及300美元/吨以上的预期价位，但到岸价能达到285美元/吨左右也算给国内市场带来利好。

 

　　中国到印度东海岸的运费约为13美元/吨，我国尿素离岸价合到270美元/吨（取整）。按照汇率6.59计算，国内尿素集港价可达1729元/吨（包含中间商利润、增值税、运费）。以山东为例，运费按80-100元/吨计算，去掉13%的增值税以及所谓的利润，出厂价可达到1620-1640元/吨，与当前本地主流内销价基本吻合。

 

　　当然，此次印度的招标也被业内视为9月8日招标的补标。毕竟上一轮招标的意向采购量为50万吨，但在印度还盘后，只成交了32.5万吨。而仅相隔半个月，新的到岸价就涨了40美元/吨左右，不确定印度是否会在还盘上做文章，又或者直接弃标，但从国际市场消息透明的角度分析，贸易商断然不会在没吃准印度缺货真实性的情况下肆意大幅提价。反观中国港口，尿素港存总量47万吨左右，其中小颗粒不足14万吨，一旦获得此标出口机会。270美元/吨以上的离岸价对国内厂商虽算不上大赚，但至少有利可图。集港需求或再度成为利好支撑。

 

　　尿素内销参标明朗。国内尿素市场从来不乏行情炒作，本月热点颇多，令业内忙得不亦乐乎。从政策对上下游的影响到尿素生产成本的大幅提升，再到国际市场的价格大涨，更有两轮印度招标前后接踵而至，令市场话题不断。

 

　　首先，从出口角度看，此轮印度收获的投标价过高，妥协少量成交的可能性较大。而中国270美元/吨的离岸价已经可谓内销利好，对应1729元/吨的集港价，尿素淡季标杆价较为乐观。

 

　　其次，受政策调控影响，全国煤价维持高位，国家发改委为稳定煤炭市场，发文强调保障煤炭供应。前期囤煤的贸易商已有出货迹象，可见政策对煤价的调控预期加强。但此时的尿素生产成本早已水涨船高，具初步统计：9月尿素成本同比提高约250元/吨。若以去年9月下旬到10月上旬主流出厂价1200-1250元/吨为基础，此时合理的尿素报价范围应提高至1450-1500元/吨。

 

　　再次，便是行业开工率有不确定性，多数停车企业尚未选择复产。尤其在传统需求淡季期间，工厂静观的态度很好的继续控低开工水平，在供应面为尿素价格提供支撑。

 

　　综上所述，国内尿素市场行情在印度投标公布后或将暂时维稳。待9月28日成交结果公布后，我国后期尿素出口局面才能进一步明朗。不过，本轮印标价格确实低于预期，与内销价持平的局面顶多为国内市场提供支撑，进一步促涨的动力略感不足，也不排除以成本参标的盘整回落。随着国庆假期临近，工厂或有暗降促销的操作。届时山东、河北等地的尿素成交价有望在1600元/吨附近盘整。